國際資本流動具有哪些效應

對流入國的積極效應。

中長期資本流入有利於不發達國家的資本形成，促進經濟長期發展，並有助於平抑經濟週期的波動。也有可能改善東道國的投資環境，提高其產品競爭力，優化國際貿易結構。

對流出國的積極效應。

資本流出，可以方便國內儲蓄流向最有效率的用途也可能帶動本國出口，從而推動國民收入增長。

潛在風險和主要危害：國際債務危機。

國際資本流動的風險主要表現為外匯風險和利率風險。同時，對流入國銀行體系的潛在危害也值得特別關注。

1、一體化效應

（1）表現為全球經濟的一體化。一體化效應具體包括：資本在全球範圍內的有效配置有利於增加世界總產出和經濟福利促進先進的生產技術在全球範圍內迅速普及使國際支付能力在各國之間的有效調劑，有利於促進國際貿易的發展和平衡各國的國際收支。

（2）表現為金融市場一體化。主要是指世界各金融市場24小時不間斷地進行交易，使世界金融市場連為一體。

（3）表現為金融市場資產價格與收益的一體化。雖然各國經濟發展水平和通貨膨脹率高低各不相同，税率各異，利率的水平因而也不可能完全相同，然而，當某國國內金融市場利率較高時將發生國際資本的流入反之則流出，從而各國金融市場的利率水平變動趨勢逐漸變得一致。

2、放大效應

國際資本流動的放大效應主要是指資金在國際間流動時往往可通過特定機制對一國至全球經濟發揮遠遠超過其實力的彩響。具體表現為槓桿效應和羊羣效應。

槓桿效應是指一定數量的國際資本可以控制的名義數額遠遠超過其自身的金融交易。絕大多數衍生工具的交易都具有槓桿效應，藉助衍生工具，可以對衍生市場上的價格產生影響，進而對一國與全球經濟發揮影響。

羊羣效應是指交易者的心理預期往往決定其交易行為，因而在投機氣氛比較濃厚或市場不確定性比較大的短期國際資金流動中，人們並不是根據自己的真實意見做出決策，而是揣摸別人的心理進行交易，即“一人帶頭，大家跟風”的羊羣效應。

羊羣效應的發現給那些機構投資者利用國際資金流動提供了便利，他們故意將某一有利於自己的信息廣為宣傳，有意識地誘發市場恐慌情緒與從眾心理，來實現有限資金無法達到的效果。

3、衝擊效應

（1）對經濟主權的衝擊。國際資本的流動使許多國家結成了自由貿易區、關税同盟、共同市場（經濟共同體）以及經濟同盟，這些經濟一體化組織要求成員國讓渡部分主權以成立具有超國家權力的共同管理機構，在一定程度上衝擊了當事國的國家主權。

（2）對國內金融市場的衝擊。短期內外資的大量流人或流出將引起該國，金融市場的資金供求失衡，造成利率和金融資產價格的劇烈波動，進而影響到該國的經濟運行。

（3）對匯率的衝擊。資本的進出改變了外匯資金的供求均衡，必然引起外匯匯率的波動，資本大量流人，本幣升值資本大量流出，外幣升值，該國的國際收支狀況惡化。