豆油歷史回顧

豆油於2006年1月9日在大商所掛牌上市，因中儲糧先後六次拋儲導致大量毛豆油流入市場，前六個月處於低位調整階段。

2007年，全球面臨金融危機，在國際原油帶動下進入大牛市。

2008年上半年，受國內託市、拋儲以及調運等調控政策壓制，先於外盤降温下半年則正式跟隨國際原油進入下行通道。

2009-2010年上半年，全球經濟逐漸復甦，加之大豆增產，豆油底部徘徊。

2010年下半年開始，隨資金面走寬，豆油逐漸回升。

2011年2-9月，在基本面支撐和宏觀風險打壓的雙向影響下，豆油高位振盪9月後，受美豆利空和歐債危機波及，又從高位回落。

2012年整體走勢受CBOT大豆主導此外，馬棕增產，豆棕價差擴至歷史高位2200.

2014年，在基本面嚴重利空影響下，豆油重心下移，不僅美豆種植面積創紀錄，而且棕櫚油產量逐步恢復。

2016年，在馬棕減產以及國內低庫存推動下，開啟新一輪牛市格局。

2017年迴歸弱勢，棕櫚油從厄爾尼諾中恢復，馬來迎來增產，年末庫存也升至270萬噸的歷史高位。

2018年延續低位振盪，儘管中美貿易談判反覆，但鑑於美豆豐產且南美擴種，成本端支撐不強，貿易戰影響邊際弱化且馬棕11月庫存更是達近十年新高300萬噸，基本面又添一利空。

2019年9月後，在中美談判惡化和美豆減產預期雙重推助下，豆油企穩回升。

2020年年初遭遇新冠疫情的黑天鵝事件衝擊，豆油年後開盤跌停5月後，在東南亞減產預期驅動下，開啟大牛市行情。

2021年，馬棕復產無望，盤面屢創新高馬來引進3.2萬外勞緩解減產危機。

2022年能否如願復產將是油脂轉勢的核心所在。